Обзор топливного рынка: 38-я неделя 2014 года

Отсутствие реальных драйвер-факторов пока сохранит нисходящий тренд цен на бункерное топливо, считают аналитики Marine Bunker Exchange.

Устойчивое нисходящее движение основных топливных котировок, наблюдаемое на протяжении последнего времени и прервавшееся лишь кратковременным небольшим ростом 16 сентября, вновь преобладает на мировом топливном рынке. Геополитическая составляющая потеряла свою актуальность, и цены в большей степени определяются фундаментальными факторами: соотношением спроса и предложения. Значения Мирового индекса MABUX, формируемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, за период с 11 по 18 сентября также продолжали демонстрировать общее снижение, полностью подтверждая прогноз недельной давности:

380 HSFO      - снижение с 544,36 до 540,07 USD/MT    (-4,29)

180 HSFО      - снижение с 582,14 до 579,79 USD/MT    (-2,35)

MGO   - снижение с 889,43 до 886,29 USD/MТ    (-3,14)

Рынок достаточно слабо отреагировал на решение властей США и европейских государств пойти на усиление санкционного давления на Россию, включающее ограничение возможностей для привлечения капитала для крупных топливно-энергетических компаний РФ, а также прекращение двустороннее сотрудничество в рамках разработки сланцевых и шельфовых месторождений углеводородов. Возможно, последствием такого шага станет дальнейший рост недовольства деловых кругов западных стран, а анонсированные российской стороной ответные меры могут только усилить отрицательный эффект. Одновременно страны Евросоюза в спешном порядке накапливают газ в рекордных количествах и разрабатывают планы полного запрета компаниям продавать танкерами сжиженный природный газ (СПГ) за пределы европейского континента. Таким образом они пытаются подстраховаться на случай возможных перебоев с поставками из России.

Как сообщили Fishnews в Marine Bunker Exchange (http://www.mabux.ru), спрос на топливо и сырье в Соединенных Штатах по-прежнему остается слабым, что не способствует поддержке котировок. Добыча нефти в США продолжает расти, сокращая тем самым долю импорта. В июне показатель добычи составил 8,5 млн. барр. в день - на 500 тыс. барр. больше, чем в начале года. Результаты заседания ФРС по перспективам монетарной политики, прогнозы по которым были предметом спекулятивных операций в последние дни, также не принесли никаких сюрпризов. Базовая процентная ставка была оставлена на рекордно низком уровне 0-0,25% годовых, при этом с октября объем выкупа ценных бумаг будет сокращен на очередные 10 млрд. долларов — до 15 млрд. долларов в месяц.

Замедление экономики Китая продолжает оказывать давление на цены. Слабые экономические данные, опубликованные правительством страны, показали, что рост импорта КНР замедляется второй месяц подряд, а темпы роста промышленного производства в августе текущего года снизились до +6,9% в годовом выражении - минимальное значение с 2008 г. На этом фоне годовой прогноз темпов роста экономики государства был также снижен - с 7,6% до 7,2%.

Фактором снижения выступала и экономическая отчетность из еврозоны. Во втором квартале экономика ЕС вообще не выросла относительно первого квартала и показала рост лишь на 0,7% относительно прошлого года. В результате прогнозы по росту ВВП еврозоны на конец 2014 г. текущего года были снижены с +1,2% до +0,8%. Это в значительной степени стало следствием санкционного противостояния России и западных стран, а также слабой инфляции в валютном блоке.

Перенасыщение на рынке и слабый спрос приводят к проблемам ОПЕК, решения которой на этой неделе кратковременно двинули котировки вверх. В частности, на очередном заседании ОПЕК в Вене 16 сентября было заявлено о том, что в следующем году организация может сократить добычу с 30 млн. до 29,5 млн. барр.

Достаточно жесткая реакция России на намерение Пентагона нанести авиаудары по позициям исламистов в Сирии и продолжить оказание поддержки «умеренной» сирийской оппозиции была воспринята рынком как потенциальный признак формирования новой зоны российско-американского противостояния, способного, однако, оказать влияние на формирование трендов топливных котировок только в среднесрочной перспективе.

Продвижение исламистов в Ираке приостановилось, практически полностью нивелировав опасения относительно добычи нефти в стране. Правительство Ирака приняло решение о формировании 200-тысячного контингента для противодействия боевикам на севере, а международная коалиция, созданная для поддержки властей, продолжает наращивание активности.

Добыча нефти в Ливии, несмотря на существующие факторы риска, связанные с военным противоборством различных вооруженных групп, продолжает уверенно расти и может превысить отметку в 1 млн. барр. уже в октябре этого года.

Таким образом, в ближайшей перспективе вряд ли смогут появиться реальные драйвер-факторы, способные двинуть котировки вверх. Аналитики предполагают, что нисходящий тренд цен на бункерное топливо пока сохранится.

Графики изменения нефтяных фьючерсов и цен Мирового индекса MABUX смотрите во вложенных файлах.

Fishnews