Обзор топливного рынка: 47-я неделя 2016 года

Бункерный рынок в преддверии совещания ОПЕК: волатильность сохраняется, отмечают аналитики Marine Bunker Exchange (MABUX).

Мировые топливные индексы продолжили достаточно уверенное восхождение в течение недели на фоне растущего оптимизма по поводу возможного достижения государствами-членами ОПЕК соглашения по ограничению добычи нефти. Несмотря на то, что в конце сентября картель на неформальной встрече в Алжире согласовал ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 млн. барр. нефти в сутки, конкретные лимиты для каждой из стран организации пока не зафиксированы. ОПЕК рассчитывает на присоединение к мерам по стабилизации рынка и ряда других нефтедобывающих стран, прежде всего России.

Goldman Sachs повысил краткосрочный прогноз по цене на нефть марки Brent на четвертый квартал 2016 г. с 43 долларов за баррель до 50 долларов, а также до 56,5 доллара за баррель с 47 долларов и 52 долларов на первый и второй кварталы будущего года соответственно. По мнению банка, в долгосрочной перспективе фундаментальные факторы, влияющие на рынок, останутся неизменными. Ожидается, что производители сланцевой нефти будут снижать себестоимость добычи, а страны ОПЕК продолжат бороться за долю рынка.

Значения Мирового бункерного индекса MABUX, рассчитываемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, в период с 17 по 24 ноября также продолжили восходящую динамику:

380 HSFO - рост с 250,07 дo 269,57 USD/MT (+19,50)
180 HSFO - рост с 293,64 до 310,00 USD/MT (+16,36)
MGO - рост с 458,21 до 472,57 USD/MT (+14,36)

22 ноября в Вене завершилась двухдневная встреча экспертной группы ОПЕК, собравшейся для рассмотрения деталей договоренностей об ограничении добычи нефти. Эксперты картеля по итогам встречи подготовили заключительный пакет предложений для обсуждения и утверждения его на предстоящей 30 ноября очередной встрече министров государств-членов организации. Предполагается, что на встрече в Вене ОПЕК обсудит возможность сокращения добычи нефти на 4-4,5% для всех стран картеля, за исключением Ливии и Нигерии. Такое сокращение приведет к снижению объема добычи ОПЕК более чем на 1,2 млн. барр. в сутки с октябрьского уровня. Добыча нефти картелем в октябре выросла почти на 240 тыс. баррелей в день по сравнению с сентябрем - до 33,64 млн. барр. в день.

Несмотря на то, что шансы ОПЕК на заключение сделки продолжают расти, риски по-прежнему остаются ощутимыми. Успех соглашения ОПЕК во многом зависит от позиции Ирака и Ирана, которые требуют определенных условий для участия в сделке. В частности, Ирак заявил о своей готовности участвовать в общем соглашении по ограничению добычи, но никаких конкретных шагов в этом направлении пока не сделано. В октябре объемы добычи в стране составляли около 4,56 млн. барр. нефти в сутки.

Иран, в свою очередь, также стремится увеличить свое производство до досанкционного уровня. ОПЕК предложила Ирану сократить добычу нефти на 4,5%, до 3,79 млн. барр. в сутки, Ираку - примерно на 200 тыс. барр. в день, однако пока неизвестно, по сравнению с каким уровнем должно быть снижено производство.

Предполагается, что инициативу по стабилизации мирового рынка нефти поддержат крупные производители, не входящие в ОПЕК. В первую очередь – Россия. Однако РФ заявила, что готова лишь зафиксировать уровень производства, но на сокращение не согласится. Причем сначала должны между собой договориться члены ОПЕК. При этом для России никаких сложностей в заморозке уровня добычи нет. Среднесуточная добыча нефти и конденсата в РФ в октябре выросла до 11,204 млн. барр. в день. В годовом выражении производство увеличилось на 3,9%. Другими словами, если страны ОПЕК договорятся об ограничении добычи, производство нефти в России уже будет на максимальных отметках, сообщили Fishnews в Marine Bunker Exchange (http://www.mabux.ru).

Вместе с тем прогнозы указывают на то, что возможное сокращение/заморозка добычи окажет лишь краткосрочную поддержку ценам, однако в среднесрочной перспективе выгоду смогут получить американские нефтяные компании, захеджировав поставки по более высоким ценам. Количество активных буровых нефтяных установок по итогам прошлой недели выросло в США на 19 единиц, до 471, это наивысший уровень с января текущего года.

В случае же провала соглашения баланс на рынке будет восстанавливаться естественным путем, что не даст возможности американским компаниям нарастить добычу. Однако нефтедобывающим странам будет также нанесен моментный финансовый ущерб.

Дополнительное давление на котировки оказывает укрепившийся доллар. Фоном для роста американской валюты послужило заявление главы ФРС Соединенных Штатов Джанет Йеллен о том, что регулятор намерен поднять базовую процентную ставку относительно скоро. Таким образом, глава ФРС не исключила возможность повышения ставки в декабре, несмотря на неопределенность вокруг будущей экономической политики победившего на президентских выборах в США 8 ноября республиканца Дональда Трампа.

В Соединенных Штатах объявлено об обнаружении крупнейшего месторождения нефти и газа - сланцевой формации Wolfcamp в Техасе. Запасы нефти здесь оцениваются в 20 млрд. барр. Россия усомнились в точности геологоразведки. От открытия резервуара до старта промышленной добычи проходит 6-7 лет. В любом случае выход на рынок новых существенных объемов нефти способно вновь обвалить котировки.

Таким образом, основным драйвер-событием следующей недели в очередной раз станет совещание государств-членов ОПЕК в Вене. Аналитики ожидают высокую волатильность на мировом топливном рынке в первой половине недели с последующим формированием относительно устойчивого тренда. Они полагают, что соглашение, вероятно, будет достигнуто, хотя пока трудно прогнозировать его структурный формат. Это может двинуть цены на бункерное топливо далее вверх.

Графики изменения нефтяных фьючерсов и цен Мирового индекса MABUX смотрите во вложенных файлах.

Fishnews