Обзор топливного рынка: 45-я неделя 2015 года

Цены на бункерное топливо: формирование устойчивого восходящего тренда пока под вопросом, считают аналитики Marine Bunker Exchange (MABUX).

Общим трендом мирового топливного рынка на текущей неделе стали разнонаправленные колебания без формирования устойчивого тренда. В соотношении фундаментальных факторов «спрос – предложение» никаких существенных изменений пока не отмечается, и котировки показывают лишь кратковременные импульсы на основе выходящей статистической информации и новостях геополитического характера.

Значения Мирового бункерного индекса MABUX, рассчитываемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, в период с 29 октября по 5 ноября показали незначительный рост, который также вряд ли сможет перейти в устойчивый тренд в ближайшей перспективе:

380 HSFO - рост с 222,07 до 222,14 USD/MT (+0,07)

180 HSFO - рост с 249,14 до 249,36 USD/MT (+0,22)

MGO - рост с 504,86 до 508,93 USD/MT (+4,07)

Коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 30 октября, вновь выросли на 2,85 млн. барр. – до 482,8 млн. барр. Показатель практически совпал с предварительными прогнозами, и рынок отреагировал на это достаточно вяло.

Производство нефти в США выросло вторую неделю подряд - на этот раз на 48 тыс. барр. в день, до 9,16 млн. барр. Тем не менее уровень производства по-прежнему находится на 500 тыс. барр. ниже пиковой отметки июня – 9,61 барр. в день. Как сообщили Fishnews в Marine Bunker Exchange (http://www.mabux.ru), запасы нефти на крупнейшем в стране терминале в Кушинге снизились на 212 тыс. барр. Уровень использования мощностей нефтеперерабатывающих заводов США вырос на 1,1%, до 88,7%. НПЗ наращивают производство по мере того, как период технического обслуживания подходит к концу.

Нефтесервисная компания Baker Hughes Inc. сообщила об очередном снижении количества нефтяных буровых установок в Соединенных Штатах по итогам прошлой недели на 16 единиц - до 578. Это минимальный уровень с июня 2010 г. За последние два месяца количество нефтяных буровых установок сократилось на 81 единицу.

Предполагается, что снижение добычи в США (которое пока приостановилось) должно стать сигналом для ощутимого восстановления котировок. Однако пока перспективы восстановления цен на энергоносители просматриваются слабо. При цене в 60 долларов за баррель добыча в США становится рентабельной, и предложение на рынке быстро начнет расти. Для запуска добычи на сланцевом месторождении требуется около полугода, и как только цена поднимется до отметки 55-60 долларов за баррель, американские нефтяные компании начнут продажи годовых фьючерсов и возобновят добычу. Соответственно, шансы на формирование устойчивого восстановления цен пока невелики.

Вместе с тем наблюдается все больше признаков того, что Федеральная резервная система (ФРС) повысит процентные ставки на своем декабрьском заседании. Результатом повышения ставок должно стать укрепление доллара, что сделает сырьевые товары, деноминированные в долларах, более дорогими для держателей других валют и ограничит спрос, двинув котировки вниз.

Макроэкономическая статистика из США на неделе оказалась слабее ожиданий, что также приостановило восхождение топливных индексов. Реальный рост ВВП страны в третьем квартале 2015 г., согласно первой оценке, составил 1,5% в годовом выражении (против прогнозов роста на 1,6% и показателей роста по итогам второго квартала в 3,9%). Кроме того, количество первичных обращений за пособиями по безработице за прошедшую неделю выросло с 259 тыс. - до 260 тыс.

Рынок активно оценивает планы китайского руководства по увеличению ВВП страны не менее чем на 6,53% в год. Согласно тем же планам, к 2020 г. Китай планирует удвоить ВВП на душу населения по сравнению с 2010 г. План 13-й пятилетки, принятый Пленумом ЦК КПК, не предусматривает конкретных целевых параметров роста экономики, однако снижение целевого уровня ВВП до 6,5% с текущего значения 7% считается вполне вероятным. Пока же по официальным данным, ВВП на душу населения в Китае в этом году вырос до 7800 долларов, с 4697 в 2010 г. Темпы развития экономики КНР считаются важным фактором формирования устойчивых долговременных трендов на мировом топливном рынке, поскольку они определяют структуру и объемы спроса на нефть и нефтепродукты, включая различные виды топлива.

Одновременно Министерство торговли КНР объявило об увеличении в два раза квоты на импорт нефти в 2016 г. Новость пока воспринимается рынком со сдержанным оптимизмом: чуть ранее две крупнейшие нефтяные компании Китая: China Petroleum & Chemical (Sinopec) и PetroChina - опубликовали данные, которые свидетельствуют о слабеющем спросе на нефть в третьем квартале. Эти данные могут быть признаком уже существующего избытка предложения нефтепродуктов в КНР, способным ограничить спрос и трансформироваться в драйвер давления на топливные котировки.

Пока же рост спроса на нефть в Китае по итогам сентября снизился до 226,5 тыс. баррелей в день (2,1%) по сравнению с тем же периодом прошлого года. Показатели спроса остаются ниже средней отметки в 6,1%, зафиксированной в первых трех кварталах этого года.

Тот же тренд наблюдается и в динамике добычи нефти государств-членов ОПЕК: в октябре показатель снизился до 31,64 млн. барр. в сутки по сравнению с сентябрьским показателем в 31,76 млн. барр. При этом снижение не является признаком намеренного сокращения поставки ради восстановления топливных цен: картель по-прежнему превышает собственную заявленную квоту по добыче в 30 млн. барр. в день (уровни добычи на 1,5 млн. барр. в сутки больше, чем в ноябре прошлого года). Самое большое снижение добычи зафиксировано в Саудовской Аравии: до 10,1 млн. барр. в сутки в связи с падением потребления на электростанциях и нефтеперерабатывающих заводах страны. Из Ирака экспорт в октябре был выше сентябрьского - 3,1 млн. барр. в сутки. Незначительный подъем экспорта зафиксирован также в Нигерии, Анголе и Ливии.

Иран, в свою очередь, заявил о том, что он готовится официально уведомить другие государства-члены ОПЕК о своих планах увеличить добычу нефти на 500 тыс. барр. в день. Объявление планируется сделать на очередной встрече картеля 4 декабря в Вене. По мнению иранской стороны, это не вызовет дальнейшего снижения стоимости сырья, поскольку возможное влияние решения уже учтено и заложено рынком в текущие цены. Также Иран заявил о своих планах увеличения производства на 1 млн. барр. в день до конца Иранского Нового года - конец марта 2016 г.

Таким образом,кардинальных изменений на мировом топливном рынке пока не отмечается. Имеющиеся факторы макроэкономического и геополитического характера не имеют потенциала, достаточного для начала формирования устойчивого тренда. В этой ситуации наиболее вероятным на следующей неделе останется продолжение разнонаправленных изменений цен на бункерное топливо, считают аналитики Marine Bunker Exchange.

Графики изменения нефтяных фьючерсов и цен Мирового индекса MABUX смотрите во вложенных файлах.

Fishnews