Обзор топливного рынка: шестая неделя 2016 года

В условиях высокой волатильности цены на бункерное топливо будут продолжать снижение, считают аналитики Marine Bunker Exchange (MABUX).

Динамика текущей недели по-прежнему характеризовались высокой степенью волатильности. Ожидания относительно возможного достижения соглашения по сокращению добычи нефти не оправдались, и рынок вновь сфокусировался на признаках увеличения избыточного предложения как ключевого фактора давления на котировки.

При этом спекулятивная составляющая продолжает сохраняться: любые новость или интервью, прямо или косвенно касающиеся возможных вариантов встречи государств-членов ОПЕК и остальных ведущих производителей нефти, вызывают соответствующую моментную реакцию индексов.

Значения Мирового бункерного индекса MABUX, рассчитываемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, в период с 4 по 11 февраля 2016 г. при имевшихся разнонаправленных изменениях в итоге показали некоторое снижение:

380 HSFO - снижение с 146,79 до 137,36 USD/MT (-9,43)

180 HSFO - снижение с 176,64 до 170,57 USD/MT (-6,07)

MGO - снижение с 366,00 до 354,21 USD/MT (-11,79)

Международное энергетическое агентство (IEA) сохранило прежний прогноз по спросу на нефть в этом году, указав, что рост спроса может получить поддержку со стороны падения цен ниже отметок в 30 долларов за баррель. По оценке агентства, в 2016 г. темпы роста спроса на нефть могут составить 1,17 млн. барр. в день по сравнению с показателем 1,6 млн. барр. в день в прошлом году. Столь умеренный рост ожидается, несмотря на прогноз Международного валютного фонда относительно увеличения мирового ВВП в этом году на 3,4%.

При этом предполагается, что избыток продукта на мировом рынке будет выше, чем предполагалось в первой половине текущего года. В итоге это может двинуть цены на энергоносители далее вниз, сообщили Fishnews в Marine Bunker Exchange (http://www.mabux.ru). Одной из основных причин пессимистичного сценария называется рост добычи в Иране и Ираке при медленно растущем спросе. Соответственно, предложение может превысить спрос в среднем на 1,75 млн. барр. в день против прогнозов прошлого месяца на уровне 1,5 млн. барр.

Иран уже нарастил производство на 80 тыс. барр. в день, до 2,99 млн. в январе после снятия международных санкций. Добыча в Ираке также выросла на 50 тыс. баррелей в день, до 4,35 млн. барр. при сохраняющемся потенциале дальнейшего роста. И, наконец, лидер ОПЕК - Саудовская Аравия - также увеличил добычу на 70 тыс. барр. в день, до 10,21 млн.

На этом фоне встреча представителей Саудовской Аравии и Венесуэлы в попытке найти варианты снижения добычи на мировом топливном рынке и тем самым сбалансировать снижающиеся цены завершилась только ничего не значащими заявлениями обеих сторон без достижения какого-либо реального соглашения. По словам Венесуэлы, шесть государств-членов ОПЕК, а также два ведущих мировых производителя вне картеля дали согласие на проведение внеочередной встречи, если она будет предложена. Спекуляции на эту тему поддержали топливные котировки, несмотря на присутствие серьезного скептицизма по поводу возможности такой встречи. Однако на текущий момент оптимизм участников рынка снизился, и цены вновь двинулись вниз.

Коммерческие запасы нефти в США неожиданно показали некоторое снижение по итогам прошлой недели: на 0,8 млн. барр., до 502 млн. барр. за счет уменьшения импорта. При этом запасы нефти на крупнейшем нефтехранилище в Кушинге вновь показали рост на 0,5 млн. барр., до 64,7 млн. барр. - рекордно высокий уровень за все время. Это еще больше усилило беспокойство по поводу возможного дефицита емкостей для хранения нефти. Текущие запасы нефти в 400 активных цистернах в Кушинге составляют 88% рабочего объема (всего 73 млн. барр.). Однако несмотря на это общий объем хранилищ оценивается в 88 млн. барр., поскольку часть их находится вне рабочего объема. При этом из-за возможного смешивания различных видов нефти доступность определенных ее сортов может снизиться.

Количество нефтяных буровых установок в Соединенных Штатах по итогам прошлой недели снизилось на 31 единицу, до 467. Это самое существенное снижение с апреля прошлого года. Прогнозируется, что добыча сланцевой нефти на месторождениях крупнейших нефтегазодобывающих регионов США в феврале может сократиться на 116 тыс. барр. в сутки, до 5,016 млн. барр. в сутки. В марте возможно еще снижение по сравнению с февралем на 92 тыс. барр. в сутки - до 4,924 млн. барр.

Инвесторы в последнее время выражали сомнения в отношении неравномерного роста американской экономики. Однако, оптимистичные данные о снижении уровня безработицы (в январе он составил 4,9%, впервые с ноября 2007 г. опустившись ниже отметки в 5%) вернули ожидания того, что на ближайшем своем заседании в марте ФРС может повысить процентные ставки.

Поддерживающим фактором для топливных котировок остается статистика по импорту нефти в Китай. В 2015 г. доля импорта в общем объеме потребляемой страной нефти впервые превысила 60% (334 млн. тонн, или 6,7 млн. барр., в сутки) и может еще увеличиться в текущем году. По некоторым оценкам, в 2016 г. доля импортируемой нефти возрастет до 62%, а потребность в нефти увеличится на 4,3%.

Одновременно ожидается, что производство нефти в Китае в 2016 г., наоборот, снизится на 3-5% против рекордных 4,3 млн. барр. в прошлом году. Это станет первым снижением за семь лет и самым существенным начиная с 1990 г.

В целом, волатильность топливного рынка, вероятно, сохранится и на следующей неделе. При этом отсутствие изменений в соотношении фундаментальных факторов спроса-предложения исключает формирование факторов поддержки для топливных котировок. Аналитики ожидают, что цены на бункерное топливо продолжат на следующей неделе легкое скольжение вниз.

Графики изменения нефтяных фьючерсов и цен Мирового индекса MABUX смотрите во вложенных файлах.

Fishnews