Обзор топливного рынка: шестая неделя 2015 года

В отсутствие изменений фундаментальных факторов спроса и предложения цены на бункерное топливо продолжат разнонаправленную динамику, считают аналитики Marine Bunker Exchange (MABUX).

Динамика торгов текущей недели была отмечена достаточно уверенным восходящим трендом топливных котировок, который продолжался четыре сессии подряд. Однако дальнейшие разнонаправленные изменения векторов свидетельствуют о наличии серьезной спекулятивной составляющей в настроениях участников рынка. При этом слабые макроэкономические данные могут снова продемонстрировать низкий спрос при сохраняющемся избытке предложения. Значения Мирового индекса MABUX, формируемого из текущих цен на основные виды бункерного топлива в пуле ведущих портов мира, в период с 29 января по 4 февраля после ряда колебательных движений последовали за основным трендом нефтяного рынка и показали серьезный рост:

380 HSFO      - рост с 250,00 до 291,57 USD/MT             (+41,57)

180 HSFО      - рост с 281,64 до 315,79 USD/MT             (+34,15)

MGO   - рост с 597,93 до 624,14 USD/MТ             (+26,21)

Как сообщили Fishnews в Marine Bunker Exchange (http://www.mabux.ru), «украинский фактор» продолжает наращивать свой драйвер-потенциал. На фоне обострения прямого военного противостояния на востоке Украины главы МИД Евросоюза одобрили продление уже введенных санкций в отношении российских юридических и физических лиц еще на полгода – до сентября 2015 г. Однако экономические санкции ужесточены не были, хотя угроза применения более жестких ограничений продолжает сохраняться, а их реализация остается привязанной к ситуации на фронтах. Следующим ключевым моментом в «войне санкций» является встреча глав государств-членов ЕС 12 февраля. Вместе с тем наличие внутренних противоречий не дает однозначного ответа по исходу санкционного голосования. Против санкций полностью или частично выступают Греция, Франция, Италия и Германия, а наиболее жесткую позицию занимают Великобритания, Швеция, Польша, Румыния и страны Балтии. Крайне настороженно относятся к противостоянию Евросоюза и России также Венгрия, Кипр, Словакия и Чехия.

Однако основным фактором поддержки топливных котировок на текущей неделе стала публикация данных, свидетельствующих о сокращении добычи нефти в Соединенных Штатах. Число буровых установок в США уменьшилось на 94 – до 1223, что является минимальным значением за последние три года. Кроме того, ряд крупных американских нефтяных компаний объявили о том, что из-за падения цен на нефть они сокращают программу капиталовложений на 2015 г. В частности, Chevron, являющаяся второй по величине энергетической корпорацией США после Exxon Mobil, планирует уменьшить инвестиции на 5 млрд. долларов, а крупнейшая в мире независимая нефтегазодобывающая компания Сonoco Phillips - на 2 млрд. долларов.

Это породило спекуляции о том, что резкое сокращение буровых работ в США вернет баланс на рынок нефти, на котором пока сохраняется избыток предложения. Но временной разрыв между снижением числа буровых установок и падением добычи способен достигать 9 месяцев и более, а имевшее место ралли цен вряд ли пока можно назвать устойчивым.

Еще одним, несколько неожиданным, фактором роста стала начавшаяся 1 февраля забастовка, организованная Объединенным профсоюзом металлургов США (она представляет работников более чем 230 НПЗ, терминалов, трубопроводов и химических заводов). Изначально предполагалось, что прекращение работы 9 нефтеперерабатывающих заводов, участвующих в забастовке, может в краткосрочной перспективе усугубить ситуацию перенасыщения на рынке сырой нефти: на закрытые НПЗ приходится до 1,82 млн. барр. в день - около 10% от общего объема производства в стране. Однако в итоге топливные индексы перешли в уверенный рост, поскольку забастовка начала интерпретироваться как фактор, способный повысить цены на топливо ввиду ограниченного его производства.

Движение вверх цен на топливо было поддержано и последними решениями китайского руководства. В частности, нефтеперерабатывающие предприятия КНР были обязаны поддерживать запасы нефти в объеме, достаточном для устойчивой работы в течение 15 суток. При этом объем товарных запасов в Китае не должен уменьшаться ниже отметки в 211 млн. барр. Новость спровоцировала спекуляции по поводу возможного роста импорта энергоносителей в страну для выполнения этих требований.

Потенциально негативное влияние на общее состояние топливного рынка может оказать информация о возможном сознательном манипулировании Саудовской Аравией ценами на нефть. Согласно ряду источников, королевство воспользовалось своим доминирующим положением на рынке нефти в надежде, что низкие цены заставят Россию отказаться от поддержки режима Башара Асада в Сирии. В качестве одного из аргументов приводятся факты о том, что руководство Саудовской Аравии за последние несколько месяцев провело ряд переговоров с российской стороной по данному вопросу, однако значительного прогресса достигнуто не было.

В начале следующей недели планируется выход ряда статистических данных, способных вновь усилить нисходящий тренд котировок. ОПЕК опубликует ежемесячный отчет о рынке нефти 9 февраля, а 10 февраля свои доклады обнародуют МЭА и Минэнерго США. С большой долей вероятности все три отчета продемонстрируют избыток предложения на мировом топливном рынке в первом полугодии.

Таким образом, несмотря на достаточно уверенный восходящий тренд котировок, присутствовавший на текущей неделе, существенного изменения фундаментальных показателей пока не произошло, и макроэкономические данные по-прежнему не оказывают поддержку рынку энергоносителей. В этих условиях аналитики Marine Bunker Exchange полагают, что приоритетным трендом в ценах на бункерное топливо останется разнонаправленная динамика.

Графики изменения нефтяных фьючерсов и цен Мирового индекса MABUX смотрите во вложенных файлах.

Fishnews